1. Rendiment de preus i característiques de difusió
| Indicador | LME London Alumini | Alumini de Xangai | Controladors de diferència |
|---|---|---|---|
| Últim preu | 2442. 00 USD\/ton (30 de maig) | 13.805 RMB\/tona (aproximadament 1930 USD) | Ràtio de Xangai-London: 8,19 (basat en el tipus de canvi RMB-USD) |
| Tendència de preus | Oscil·lant cap avall (rang setmanal: 2430-2497 USD) | Relativament fort | Suport de polítiques domèstiques davant de la demanda global feble |
| Difondre la lògica | Reflecteix l’oferta\/demanda global i els preus dels USD | Impulsat per polítiques domèstiques i tipus de canvi | La depreciació de RMB amplia la propagació de Xangai-London |
2. Comparació de la dinàmica d’inventaris
| Canviar | Nivell d'inventari | Canviar la tendència | Senyal del mercat |
|---|---|---|---|
| LME | 384.575 tones (23 de maig) | Va disminuir durant vuit setmanes consecutives, colpejant un mínim de dos anys | El subministrament ajustat suporta els preus de l’alumini LME. |
| Shfe | 141.289 tones (23 de maig) | Va disminuir durant vuit setmanes consecutives, colpejant un mínim d’un any | La velocitat de destinació es sincronitzava, però la base era diferent. Nota: La disminució simultània dels inventaris en ambdós mercats reflecteix una subministrament i una demanda a curt termini, però la disminució dels inventaris de LME va ser més profunda (disminució anual del 46% davant del 40% per a l'alumini de Xangai). |
3.Diferenciació dels factors influents del nucli
Polítiques i tarifes
LME: afectat pel pla dels Estats Units per augmentar les tarifes d’alumini fins al 50% (vigent el juny de 2025), les transaccions d’arbitratge han estat actives (la diferència de preu entre CME i el coure LME supera els $ 1, 000\/tona).
Alumini de Xangai: les polítiques de tarifes domèstiques són estables i les exportacions indirectes (com els mòduls fotovoltaics) són els riscos comercials de cobertura. Excast i costos
L’alumini de Londres es denomina en dòlars americans, l’alumini de Xangai es denomina en RMB i la depreciació de RMB ha augmentat la relació de Xangai-londó (recentment 8. 0-8. 4);
L’impost de fronteres de carboni de la UE (CBAM) ha augmentat el cost d’exportació de l’alumini de Londres, i l’alumini de Xangai està menys afectat per la certificació d’alumini de potència verda.
Uspply i estructura de demanda
Alumini de Londres: els béns immobles europeus febles han suprimit la demanda i el risc de sancions de Rusal (que representen el 6% de les importacions de la UE) ha agreujat la volatilitat;
SHANGHAI Alumini: una forta demanda d’energia nova (CAGR d’alumini d’automòbils és del 28%{{1}%), cobrant la pressió a la baixa sobre els béns immobles.
4. Oportunitats i riscos d’arbitratge
Strategy Trigger Condicions Risk ADVERTIMENT
Positive arbitrage Shanghai-London ratio>8.3 (Importa finestra oberta) Escalació de tarifa nord -americana suprimeix la prima d'alumini LME
ARBITRAGIA REVERSE Ràtio de Xangai-London<8.0 (export profits appear) Unexpected accumulation of domestic inventories suppresses Shanghai aluminum
5. Punts d'observació clau en el futur
Nodes Policy Nodes: Implementació del 50% de tarifa d'alumini als Estats Units (4 de juny de 2025), progrés de la prohibició de la UE a l'alumini rus; Inventory Signal: Si l’inventari LME cau per sota de 350, 000 tones, pot desencadenar un risc de compressió; Ratio Fluctuations: el trencament de la taxa de canvi RMB 7,2 pot causar la proporció de Xangai-London amb pujar per sobre dels 8,5
